此词作于金宣宗元光元年（1222）。辛愿青春年少时，即有仕途功名的愿望 。据史载 ，辛愿才高学博，精于《春秋》三传，而谙熟杜诗韩文 。然他“雅负高兰 ，不能从俗俯仰“（见《金史·隐逸传》），以至于与当局者格格不入。尤其老年，穷困潦倒，甚是凄凉。河山亭临别前，元好问、李献能二人曾设宴为辛愿饯行 ，辛愿当时无限叹喟：“平生饱食有数，每见吾二弟必得美食。明日道路中，又当与老饥相抗去矣，会有一日，辛老夫子僵卧柳泉、韩城之间，以天地为棺椁 ，日月为含王遂 ，狐狸亦可，蝼蚁亦可”。（元好问《中川华 》）。李献能、元好问即词中钦叔、裕之，二人皆辛愿忘年挚友。写此词时，元好问三十三岁，已于前一年中进士 ，但未选 ；李献能三十一岁，已于贞祐三年（1215）登第。
词人在河南孟津（今为孟县 ）的河山亭道别二友，抚今追昔，不禁感慨万千，写下了这首留别词。“谁识”三句，凌空飞来，劈头发问，直泻胸中隐痛。“虎头峰下客”为词人自居。（虎头峰位于河南巩县 ）以“谁识”反问 ，郁怒之中隐含一缕少年豪气，撼人肺腑。“清朝无路到公卿”，道出了他不得进仕的真谛，也是对“清朝”的极力讽刺 。“萧萧”两句则把笔墨拉回到暮年凄凉的现实中 ，“茅尾”前转以加之“萧萧”一词 ，更见环境的凄寒。“白发老书生”以枯槁憔悴，就仿佛站在眼前了。
词下片笔峰陡转，写挚友重逢的喜悦和对二人的深挚祝愿 。“邂逅”二句写出了挚友相逢后的喜悦。“对休”一词表现了三人深厚的友谊 ，“二妙”古时常用以指文华匹配的两人，词中“二妙”自然是指李献能、元好问二人 。“挥豪落笔”出自杜甫《饮中八仙歌 》中的“挥豪落纸如云烟”句 ，这里是赞李献之、元好问二人的惊人才华 。“他年”三句，转入对二人的鼓励与期望 。意为 ：你们将来一起进入翰林院，受朝廷的重视，而不必以朋友为念忘记了今日的欢聚之情吧 ！“蓬瀛”，借指翰林院。“蓬灯”为御前所用蜡烛 。取典于《新唐书·令狐冲出传》“绹为翰林院承旨 ，夜对禁中 ，烛尽，帝以乘舆莲花烛送还院。”
这首词题为“留别”，但全词不着一字 ，上片大抒感慨，下片写邂逅相逢 ，转写期望 。真是欲语还休，明言彼而暗及此。实是一种出奇制胜的笔法。