这是一首怀人词。在《于湖居士文集》里，次于《雨中花慢 》、《 二郎神》之后，应是长子同之北返后，孝祥怀念李氏而作。时在乾道六年（1167）的冬季。
词以直抒胸臆开句。一个“闷”字，点明此时心情，统摄全篇。“无那”（nu ò），犹无可奈何也。“暗数尽”句，一夜之凄迷境况如犹在眼前 。“念楚馆香车”句，回忆当年爱情生活，写出“闷”之根源。楚馆、吴溪，指江南昔日曾游之处。香车兰棹，赏心乐目 ，皆与李氏共之 。然而好景不长。少年的风流韵事 ，转眼都成为愁云恨水。他们由于社会环境所迫，不得不分居两地。“虽富贵，忍弃平生荆布！”（《念奴娇》）可见孝祥当时矛盾和痛苦的心情。“多少愁云恨水 ！”乃是词人十几年来郁结心中的愁闷和悔恨的倾吐 。多少辛酸往事，只有两心暗知，如此点到即止，正说明其不堪回首 ，难以尽言 。“阵阵回风”两句，描写自己当前处境之凄凉。时近严冬，寒夜萧条，但闻朔风吹霰，呼啸回旋；旅雁宵惊，哀鸣沙际。两句看似写景，实则以景衬情。孝祥起知潭州，原非所愿。
曾奏请“于江淮间易一小郡”。他自比为南来的北雁，从一“旅”字可略见其当日心情。如此风雪之夜，由追忆曩昔欢娱更进而遥念李氏此时之孤寂痛苦 ：“想静拥孤衾，频挑寒灺（xi è，灯花、烛烬），数行珠泪”，一句话，也是“孤灯挑尽未成眠”吧？写想象中的思妇独处，本由已之处境所生，却反怜惜他人，可见其爱之深，其思之切。
词的下阕，开始转用思妇口吻。 “凝睇”二字，承上启下，与“傍人笑我，终朝如醉”互为照应，其意味与柳永的“ 故人千里 ，竟日空凝睇”（《诉衷情近》）基本相同。“便锦织回鸾”句，用窦滔妻织锦为回文诗以寄其夫的故事，易“文”为“ 鸾”，取其与下句“鲤”字对仗更工；鸾凤一类字，尤常用于情人之间。从用典上也可证明此词确系怀念李氏之作。“素传双鲤”，源出古乐府《 饮马长城窟行 》，本是常用典，在这里却有言外之意。孝祥与李氏为避外人闲话，谅少有书信往来。著一个“ 便”字 ，已道出其中苦衷”如今即便能这么做 ，也无法尽“衷肠密意”了，因为 ，这毕竟是积累了十几年感情上的欠债！接着，词人又合写双方：一个是“ 绿鬓点霜”，一个是“玉肌消雪”，彼此都才三十几岁，年未老而人先衰。这正是感情长期受折磨所产生的必然结果 。“ 十分”，见憔悴程度之深，语带隐痛。最后说“争忍见、旧时娟娟素月 ，照人千里”，乍看像是写月，与雪夜情景相背，倘理解作者此时激情驰骋，不受时间空间的局限，则又觉得在情理之中。处此风雪寒宵，自会令人闷损。若在月明之夜，又当如何呢？“美人迈兮音尘阙，隔千里兮共明月”（谢庄《月赋》），见月如见人，该可聊以自慰吧？不是的！旧时明月相照，无论在楚馆，还是吴溪，月好人亦好。如今却不同了，月儿依旧，而人已两鬓斑白，玉肌消损，无复有乐。触景生情，倍添离恨。写月亦即写人，“娟娟素月”，是李氏少年风采的再现于今山川远隔 ，又怎忍见此时月色，千里相照呢？全词如此作结，自然是情思飘逸，有悠然不尽之妙。
反复吟唱此词，深觉作者神驰千里，而笔触甚细。
他高展艺术想象的翅膀，在广阔的时空背景上自由飞翔。去悬揣对方心理 ，设想不同环境下的人物心态，都能曲尽其妙。在章法上，上片主要写自己，下片侧重李氏 。但每片中又曾涉及双方，或单写，或并列。把情与景 、人与事，往日与当前、追忆与设想等等，组织融合起来。转折较大处便运用“ 念” 、“ 想”、“便”及“争忍见”等领头字句，层次分明，更增词情灵活之美。还有一点应该指出，即作者在怀念李氏其他几首词中，多有重圆、再见的希望。不仅早期的两首《木兰花慢》里有“ 鸾鉴分收”、“ 断魂双鹜南州”及“拟把菱花一半，试寻高价皇州”等句；比这首词早几个月写的《雨中花慢》还说 ：“犹自待、青鸾传信，乌鹊成桥”。 只有此首不再提及，可能作者已经感觉到那些都是不切实际的想法 。“天涯地角有穷时，只有相思无尽处”（晏殊《玉楼春》词句）。孝祥卒于乾道五年（1169）夏秋之际，距作此词时间不及两年，这可能是他最后一首怀念李氏的作品了。