此词抒写游子思妇相思的情怀 。《餐樱庑词话》评此词云：“张之潜《风流子》：“芳草有情 ，夕阳无语，雁横南浦，人倚西楼。”景语亦复寻常 ，惟用在过拍 ，即此顿住，便觉老发浑成。换头：‘玉容知安否？’融景入情，力量甚大。此等句有力量，非深于词 ，不能知也‘ 香笺 ’至‘沉浮’，微嫌近滑，幸‘风前 ’四句，深婉入情 ，为之补救；而‘芳心’、‘翠眉’，又稍稍刷色。下云：‘情到不堪言处，分付东流。’盖至是不能用质语为结束矣”。
上片起首一句 ，点明地点 、时令，流露出思乡之意 。“木叶”，即树叶。“亭皋”，即水边平地。“木叶 ”、“捣衣 ”和“重阳”连用，意谓每逢佳节倍思亲，夫妻间两地相思之情愈益浓厚。这是因为：重阳节是人们登高饮酒的日了，有亲人在外，不免互相思念；“捣衣”，常用以表现妻子对远方丈夫的思念，九月换季之时，家家准备寒衣 ，这时，“捣衣”更容易引起思妇对游子痛苦的思念，游子也容易由此联想到妻子的恩爱。接下来四句，写思家之苦。“庚肠”，化用庚信羁旅北地而不忘家国的典故 ，指思乡的愁肠。
“潘鬓”，化用西晋文学家潘岳“ 三十有二，始见二毛”的典故，指中年鬓发初白。此四句谓由于忧伤深重，鬓衰将不胜簪。上片结末七句，均以景寓情，抒写离别相思之情。“白蘋”，“红蓼”，都易使人想起离家之苦 ，故云“芳草有情”。“夕阳无语”，以拟人手法写出了词人对游子思妇离别之苦的同情 。“雁横南浦 ”，因物兴感，言雁届时即归，而人分离后却不能归去。“人倚西楼”，点出游子登眺之处。
过片点明所思之人为“ 玉容”——思妇，揭示词旨所在。“香笺”四句，写游子对闺中人的怀想。接下来四句，转以想像之笔，设想妻子怀念游子时的痛苦情状 ，表达了游子对妻子深挚的爱情和痛苦的思恋。
结尾两句 ，以质语收束全篇 ，言相思至极，欲说还休；不是不想说，而是说了反而愈益愁苦，倒不如把此情交付给东流之水带去为好。
纵观全词，可见“苏门四学士”之一的张耒确乎以抒情见长。