此词以凄婉温润的笔调，在抒发伤春情怀的同时，流露出对时光年华流逝的深切慨叹和惋惜，深微幽隐。
起笔“细草愁烟，幽花怯露”，写的是：小草上的烟霭迷蒙，花蕊上的露珠微颤。这两句表面看来都是写外在的景象，但内含的却是极锐敏的感受。“愁”字和“怯”二字，表现了作者极细腻的情思，且与细密的对偶形式完美地结合为一体。那细草在烟霭之中仿佛是一种忧愁的神态，那幽花在露水之中仿佛有一种战惊的感觉 。用“愁”来表达草在烟霭中的感受，用“怯”来描写花在晨露中的感受，表面上说的是花和草的心情，实际上是通过草与花的人格化，来表明人的心情。晏殊另一首《蝶恋花》之“槛菊愁烟兰泣露”句，可以与此相参看，境界相同，只是一个是秋景，一个是春景。
“ 凭栏总是销魂处 ”，收束前两个四字短句，“细草愁烟，幽花怯露”正是愁人靠在栏干上所见到的景物 。词人只因草上的丝丝烟霭 ，花上的点点露珠，就“消魂”，足见他情意之幽微深婉。“日高深院静无人，时时海燕双飞去”为上片结拍。前面由写景转而写人 ，这两句则是以环境的衬托 ，进一步写人。“静无人”是别无他人，唯有一个凭栏消魂的词人。“日高深院”之静，衬托着人的寂寥。“海燕双飞”反衬出人的孤独。“时时海燕双飞去”意为：海燕是双双飞去了，却给孤独的人留下了一缕绵绵无尽的情思。
过片“带缓罗衣，香残蕙炷”，由上片的室外转向室内，仍在写人。这里的“带缓罗衣”，以衣服宽大写人的消瘦，暗示着离别之苦 。“ 香残蕙炷”之“蕙”是蕙香，一种以蕙草为香料制成的熏香，古代女子室内常用 。“ 残”即一段段烧残。“炷”指香炷，即“一炷香”的“炷”。“香残蕙炷”写室内点的蕙香，一段段烧成残灰，又暗示着室内之人心绪的黯淡 。以香炉里烧成一段一段的篆字形熏香的残灰，比拟自己内心千迴百转的愁肠已然断尽，比拟自己情绪的冷落哀伤，也是古诗词中常用的意象。但作者在这里只是客观地写出“带缓罗衣，香残蕙炷”，更见其含蓄 。唯其不直说出来 ，才不会受个别情事的局限，才能给人无限深远的想象与联想。
接着“天长不禁迢迢路”一句为上二句作结，两个对偶的双式短句紧接一个长句，严密而完整。“不禁”是不能阻拦。“天长”与“迢迢路”，结合得很好 ，天长路远 ，这是无论如何也难以阻拦的。“不禁”二字，传达出一种凡事都无法挽回的哀伤，紧接在“ 带缓罗衣”的思念与“香残蕙炷”的销磨之后，更增加了对于已失落者的无可奈何。结句“垂杨只能惹春风，何曾系得行人住”以感叹的口吻出之：杨柳柔条随风摆动，婀娜多姿，这多情、缠绵的垂柳，不过是在那里牵惹春风罢了，它哪一根柔条能把那要走的人留住？哪一根柔条又能把那消逝的美好往事挽回？
这两句中寄托有极深远的一片怀思怅惘之情，象征着对整个人生的的深刻感悟。
全词通过写景抒写离愁、思念和慨叹，充满了凄凉悲伤的感情色彩 。上片写的是室外之景 ，草愁花怯，都染上了这种色调；“海燕双飞去”。己暗逗怀人之意。下片写的是室内之景，蕙炷残，衣带缓，进一步渲染离愁。结二句方借埋怨垂杨点明是思念远方的“ 行人 ”。李调元在《雨村词话》中说：“晏殊《珠玉词》极流丽，而以翻用成语见长。如‘垂杨只解惹春风 ，何曾系得行人住 ？’又‘东风不解禁杨花，濛濛乱扑行人面’。等句是也。反复用之，各尽其致 。”这段话 ，恰切地点出了此词的艺术特色所在。